上周点评：
上周，G8会议对市场并无任何特别有影响力的因素。美联储主席贝南克的讲话，一度成为市场推低美元的理由，导致美元指数回调。但最终，因美国股市下挫引发美国债市收益率大幅度攀升，提振美元走强，使美元指数一举向上突破了已压制两周的82.60一线的阻力。美元指数上周以82.34开盘后，先深幅下挫，在81.70处获得支撑，转而上行，回抽周开盘价附近，经过先抑后扬的宽幅震荡，在周末，一举向上突破，最高达到82.92，并以82.69结束全周交易。周线为一根上涨实体35点小阳线。周收盘价站稳在前阻力位82.60之上。
上周，影响汇市行情演变的主要因素有：
1、股市债市逆向波动，美指跟随债市收益率上扬。
美元指数在美国利好数据的提振下，在5月份，总体处于连续的反弹格局之中，但是，到了6月初，市场似乎对这种格局有些厌烦，主要表现在市场对美国利好数据的反应减弱或麻木。前周末，美国亮丽的5月就业报告没能使美元延续反弹的势头，上周二公布的好于预期的美国供应管理协会5月非制造业指数，也没能激励美元多头力量。美国供应管理协会5月非制造业指数由4月的56.0大幅上升至59.7，远好于预期的55.3，而且，达到了去年4月以来的最高水平。显然，市场希望寻找新的诱导因素，来打破市场原有的运行格局。
美联储主席贝南克上周二在为于南非货币政策会议准备的演讲稿中表示：未来数月，美国经济将以接近趋势水准的速度温和增长，但面临较高的核心通胀率可能不会下降的风险。尽管核心通胀似乎将会逐步趋于缓和，但该预测的风险依旧偏向上档。房屋市场仍在进行调整，目前住宅营建放缓对经济增长似仍构成拖累，这种状况持续的时间将会比预期更长。
贝南克的观点不如市场预期的那么乐观，美国近期经济数据的表现不错，市场原本认为贝南克会发表更为乐观的观点。贝南克关于美国房屋市场对经济拖累的影响恐将长于预期的观点，使市场感到美国经济今年稍后的复苏恐怕仍跟不上其他经济体强劲增长的步伐。由此，市场自认为找到了打破原有运行格局的理由，借口贝南克的观点，对美元进行打压，导致美元指数深幅回调。
但是，上周上半周，市场的布局明显出现误判。被市场忽视的美国供应管理协会5月非制造业指数，其实是进一步巩固了美元在今年内将不会降息的结论。贝南克演讲稿中关于核心通胀率风险依然偏向上档的观点，其实也将市场透露出美联储年内采取降息行动的可能性几乎为零。
美国股市最先对美元年内不会降息作出了反应，上周二起，美国股市连续三天下挫，而且，到周四，呈现加速下跌的态势。其实，这是合乎逻辑的反应。试想，大家原本担心美国经济可能出现衰退，但在这种担心中，美国股市却强劲走牛，道琼斯指数和标准普尔指数不断刷新历史新高记录，我们当然可以说这是全球流动性(资金)泛滥的结果，但其实，也有市场对美元将降息的预期在起作用。现在，美元年内将降息的预期破灭了，著名投资银行高盛上周二并指出，预计美国今明两年都不会降息。如此，股市投资人当然争先恐后地进行获利回吐。
美股下跌对美国债券市场形成跷跷板效应，这是市场的惯例，在美国股市连续下挫的过程中，美国各档期国债收益率全面大幅攀升至5.0%以上。债市收益率的大幅度攀升，最终成为提振美元指数向上突破的新的真正的诱导因素。
为什么美股下挫，对美国国债收益率攀升形成跷跷板效应，会对美元产生利好提振影响呢？简单地解释可能有以下几点：
第一，市场一直认为，美国储蓄率一路下滑，使美国经济加深对外资的依赖度，造成全球经济失衡，是美元弱势的实质因素。现在美国国债收益率攀升，可能对美国改善储蓄率状况有帮助。
第二，美国国债收益率攀升，30年期的长期国债收益率达到5.0%以上，将增添美元资产的魅力。美元资产回报率的提升，将使美元资产提高对退休基金、保险商、各国央行外汇储备等长期投资资金的吸引力。
第三，美国股市下挫，最终将迫使前期热衷于投资海外的美国资金回援国内股市。事实上，自从2002年美国股市暴出安然和世界通讯公司的丑闻之后，至今，美股与美元指数在大波段的趋势上，一直是反向运行的。
2、利率决策符合预期，欧元继续升息前景生疑惑。
上周，欧洲央行如市场广泛预期再次调升欧元指标利率25个基点至4.0%，达到六年来最高水准。由于欧元升息的利好已经在前期得到市场的充分反应，且市场更为关注欧洲央行下半年继续升息的可能性和时机，因此，升息本身并没有对欧元产生提振作用。
欧洲央行利率决策会议的结果，对欧元产生了利空的影响，原因在于欧洲央行政策声明的立场较市场预期为弱。
虽然欧洲央行总裁特里谢在阐述政策声明时表示：本次升息后，欧元区货币政策依然偏于宽松。这暗示欧元升息进程尚未完成，欧洲央行未来可能继续升息，但特里谢在政策声明中的措辞，使市场对欧元升息前景顿生疑窦。
我们知道，欧洲央行去年成功地使用了所谓的红绿灯方式，很好地就其货币政策与市场实现了沟通。即在货币政策中使用密切关注的措辞表示将在三个月内升息，使用非常密切地关注的措辞表示将在两个月内升息，使用 警惕或高度警惕的措辞表示将在下个月升息。今年以来，欧洲央行改三步曲为两步走，放弃了使用密切关注这一措辞的阶段。
非常有意思地是，在上周的欧洲央行政策声明中，特里谢仅表示欧洲央行正关注所有因素，将采取一切必要措施确保物价稳定，显然，欧洲央行货币政策的措辞较去年红绿灯式的三步曲表述有所转软。如果沿用去年红绿灯式的三步曲节奏，那么现在使用的关注的措辞是最轻量级的，可能意味着欧洲央行下次升息时机未必在9月，可能推迟到10月。
总之，欧洲央行利率决策会议的结果使市场对欧元进一步升息前景产生疑惑，这对欧元多头信心有很大打击。因为欧洲央行还将面对欧元区内部更加强大的反对升息的呼声。欧洲工会联合会(ETUC)上周三就敦促欧洲央行在未来几个季度停止升息。欧洲工会联合会表示，欧洲央行认为失业率下降、薪资增长可能超出预期，是通胀的上档风险之一。但欧元区工会向欧洲央行发出的信号是，其薪资谈判策略是以稳定为导向的。欧洲央行应该尊重这一点，暂缓进一步升息的步伐。对经济复苏真正构成危险的，不是谈判后的薪资过高，而是利率过高加上欧元汇率过高。
上周，英镑同样出现大幅度回调，也是英镑多头对英国央行按兵不动失望的结果。虽然市场大部分人都预期英国央行将维持利率不变，但部分激进的英镑多头寄希望于英国央行再次作出意外的升息之举，从而提前建立英镑多头仓位，一度推动英镑走高，但最终因失望而多翻空，使得英镑走势急转直下。
3、西方国家股市下挫，风险升高促利差交易平仓。
西方国家股市在美国股市下跌的引领下，全线下挫，这加大了市场波动的风险，促使又一波日元利差交易平仓盘产生，这是造成上周日元出现反弹的主要原因。但是，日元利差交易平仓盘引发的日元反弹幅度似乎大不如前，这是因为，市场也担心债市收益率提高可能对日本经济产生负面影响。
比如，日本财务大臣尾身幸次在上周二表示，基于利率将扬升的展望，日本政府需要巩固财政状况，日本必须为长期利率终将上扬做好准备。尾身幸次指出，国债收益率上升1个百分点，将使日本政府年度支出增加7.7万亿日元，约合631.5亿美元。即国债收益率上升将增大日本政府平衡财政预算的压力。
另外，朝鲜再次向日本海发射导弹，日本国内经济数据传递出前景相互矛盾的信息，这些也都限制了市场追高日元的热情。
日本财务省公布第一季度企业资本支出较上年同期增加13.6%，增幅高于预期，预示日本第一季度GDP将出现向上修正，但日本4月核心机械订单仅增长2.2%，远低于市场预期的增长4.5%，又显示出日本企业资本支出的可持续性还将接受考验。
4、升息可能性大增，澳元强劲上涨创28年新高。
上周，澳元出现强劲的上涨，一举突破了1989年2月以来的最高记录，主要得益澳洲强劲的第一季度GDP和5月就业数据，提升了市场对澳洲央行不久将升息的预期。
澳洲第一季度实质国内生产总值(GDP)较上季增长1.6%，较上年同期增长3.8%，双双高于预期的1.2%和3.1%。今年一季度，澳洲经济增长率达到了三年多来的最高水准，这是受消费者支出强劲和企业投资大幅增长的推动。澳洲国库部长科斯特洛上周三指出，强劲的投资增长正在扩大澳洲经济的产能，并且在未来一段时期投资将继续增长。这意味着澳洲经济前景依然看好。澳洲5月就业人口增加3.94万人，失业率降为4.2%，创1974年11月以来最低水平。
澳洲经济强劲增长，尤其是失业率创新低，引发了市场对澳洲通胀将升温的担忧，由此，市场预期澳洲央行可能在7月4日的下次利率决策会议上，就将宣布再次调升澳元指标利率。
不过，澳洲国库部长科斯特洛表示通胀依然温和；特别是澳洲总理霍华德在上周五表示：尽管最近的经济增长和就业数据强劲，但澳洲仍没有理由升息，因并无薪资增长的压力。还是引发澳元在周末出现震荡。
上周，加拿大5月就业报告的表现不如预期，新增就业人数仅9300人，低于预期的1.78万人，没有进一步提升对加元升息的预期，使加元续创新高的能力受限，但加拿大4月贸易顺差上升到57.6亿加元，远超预期的48亿加元，显示加拿大二季度经济增长或许仍将保持强劲，使加元仍保持着强势。
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