华尔街电讯消息（http://www.wswire.com）：这些投资的表现往往难以预计。最近拥有高风险按揭的房屋所有人拖欠比例增加的现象，已经昭示了这种风险。上个月，两家贝尔斯登的对冲基金由于在CDO(资产证券化产品)投资上的损失近乎破产。但相当多的共同基金的投资组合中，高风险的次级按揭证券仍占了很大的比例。市场进一步演化，是福是祸，目前还是难有定论。
共同基金50亿投资CDO
共同基金同时把钱投在了许多CDO上，它由不同种类的债券组成，其中包括了按揭背景的债券，垃圾债券和企业贷款。根据路透eMaxx对大约500只债券、汇市和其它共同基金的分析，共同基金在不同种类的CDO投资大约有50亿美元。
比如富兰克林战略按揭基金有2.57亿，富兰克林全额回报基金有9.29亿。这两只基金中次级按揭投资的比例占到它们资产的19%和17%。
而总资产达24亿的重要投资者债券和按揭证券基金以及1.13亿的施罗德收益增长基金都将投资的15%投在了次级按揭上。
总资产10亿美元的Regions Morgan Keegan精选高收益基金是一只在CDO上投资比例很大的基金。截至3月底，它的16.3%的资产都投资在了低于买入评级甚至没有评级的CDO中，其中大约一半是和按揭有关的证券。一些Regions Morgan Keegan的其他基金也在CDO中有大量投资，其中一些也与按揭证券有关。这些基金的经理们认为，尽管目前这个市场有些混乱，但是他们对这些投资还很有信心，因为这些债券都是高质量的，而且它们所涉及的贷款大多数都是2005年之前完成的，而那时对贷款的审核条件更加苛刻。
3A级CDO仍保持高调
富兰克林基金的一位发言人说，该基金的资产多数是短期的、达到3A评级的证券，这些证券并不存在投资者所关注的拖欠问题。富兰克林全额收益基金在7月11日截止的季度分析中降值了0.4%，但同去年相比增加了6%。而富兰克林战略按揭基金季度降值了0.84%，而同去年相比增加了5.26%。
重要投资者债券和按揭证券基金的一位基金经理Bill Armstrong说，他们的投资组合中没有一个曾经被评级机构降级。“我们不想对我们的投资组合做任何大的调整。”该基金本季度降值0.76%，但相比去年增长了5%。
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